A SpaceX, de Elon Musk, negocia a captação de US$ 40 bilhões em dívida para financiar uma encomenda de chips da Nvidia, informou o Financial Times, em notícia reproduzida nesta quarta-feira (7) pelo NeoFeed. O dinheiro viria de US$ 10 bilhões em empréstimos bancários e US$ 30 bilhões em títulos com grau de investimento.
A operação seria liderada pela gestora Apollo, e a Pimco, especializada em renda fixa, negocia participação. É a segunda grande emissão da empresa desde o IPO, que levantou US$ 86 bilhões. Em junho, a SpaceX já havia vendido US$ 25 bilhões em bonds.
Por que a SpaceX decidiu comprar só da Nvidia
De acordo com o relato do Financial Times, a empresa resolveu montar sua infraestrutura de IA exclusivamente com chips da Nvidia. A justificativa é que a Vera Rubin, plataforma mais avançada da fabricante, seria a melhor arquitetura disponível.
Entre os compromissos que pressionam a demanda por computação está um contrato com o Google. A SpaceX prometeu entregar capacidade equivalente a cerca de 110 mil GPUs da Nvidia, ao preço de US$ 920 milhões por mês, entre outubro de 2026 e junho de 2029. Pelas contas desta redação, são 33 meses e algo próximo de US$ 30 bilhões ao longo do contrato.
O braço de IA, que reúne a xAI e serviços como o Grok, faturou US$ 2,6 bilhões no período, com Ebitda ajustado de US$ 1,1 bilhão. Dos US$ 18,4 bilhões investidos pela SpaceX em capex no segundo trimestre, US$ 15,8 bilhões foram para IA.
O tamanho da dívida e o custo dos juros
No fim de junho, a dívida bruta da SpaceX somava US$ 39,4 bilhões, alta de 72% no ano. A empresa tinha US$ 93,5 bilhões em caixa, o que deixa o caixa líquido em torno de US$ 60 bilhões, segundo os números citados na reportagem.
As despesas com juros chegaram a US$ 629 milhões no trimestre, 53% a mais do que no mesmo período de 2025. Uma nova dívida de US$ 40 bilhões elevaria esse custo, mesmo com a captação em títulos de grau de investimento, que costuma ter taxa menor.
A relação com a Nvidia também passa por participação acionária. A fabricante detém 122,8 milhões de ações classe A da SpaceX, avaliadas em US$ 21 bilhões. A SpaceX ainda fechou a compra da plataforma de programação com IA Cursor, avaliada em US$ 60 bilhões, paga com 389,3 milhões de ações classe A entregues aos acionistas da Cursor.
O que a captação diz para o mercado de IA
Para quem acompanha o setor, a operação indica que o financiamento da corrida por computação migrou do caixa próprio para o mercado de crédito, mesmo em empresas com caixa elevado. Quem compra os títulos assume o risco de um contrato de IA que só começa a gerar receita plena a partir de outubro.
Para o Brasil, o efeito é indireto: quanto mais chips da Nvidia ficam comprometidos com grandes contratos nos Estados Unidos, maior tende a ser a disputa por GPUs para projetos de data centers locais, como os que dependem do Redata. A SpaceX não comentou a captação nas informações reproduzidas pelo NeoFeed.
