A CoreWeave saltou até 20% na Bolsa de Nova York nesta quarta-feira (11), a US$ 58,70, depois de divulgar o balanço do terceiro trimestre e elevar a projeção de receita de 2026 para entre US$ 13 bilhões e US$ 13,3 bilhões, segundo a Bloomberg, em texto publicado pelo InfoMoney. A faixa anterior ia até US$ 13,2 bilhões, e Wall Street esperava US$ 12,9 bilhões. Foi o maior ganho intradiário da ação em três meses, que até terça-feira acumulava queda de 32% no ano.
A empresa, sediada em Livingston, Nova Jersey, aluga poder de computação para desenvolvedores de IA e tem como clientes OpenAI, Meta e Microsoft. O resultado também aliviou o grupo das chamadas neoclouds, as provedoras desse tipo de serviço, que vinha sob pressão por causa de gastos acelerados e endividamento alto.
Os números do trimestre
As vendas somaram US$ 3,66 bilhões, acima dos US$ 3,56 bilhões previstos por analistas. O prejuízo foi de US$ 1,27 por ação, menor que os US$ 1,46 projetados. A carteira de pedidos, indicador de vendas futuras muito acompanhado pelo mercado, chegou a US$ 132,5 bilhões no fim do período.
O presidente-executivo, Michael Intrator, afirmou que o trimestre foi excepcional e que o lucro operacional cresce bem mais rápido que as despesas com juros. Ele disse que a empresa está preparada para ter lucro líquido positivo em 2028. Intrator também afirmou que a CoreWeave não recorreria ao mercado de dívida sem garantia nas taxas atuais.
A dívida segue no centro da discussão
O balanço chegou depois de semanas ruins. No mês passado, um cofundador da empresa assustou investidores ao descrever os planos de empréstimo, e as eleições de meio de mandato nos EUA ampliaram as dúvidas sobre a sustentabilidade do boom de IA. A governadora eleita do Texas, Gina Hinojosa, pediu moratória imediata na construção de data centers, e a CoreWeave enviou a ela uma carta propondo parceria para discutir o tema.
Parte das dúvidas vem da Microsoft, que antes respondia pela maior parte da receita da CoreWeave. A companhia disse estar gastando menos em capex por atrasos em novas plataformas de nuvem e, segundo a Bloomberg, reforçou a supervisão de alguns projetos e se afastou de outros que considera arriscados demais.
O alívio, porém, não é unânime. Gil Luria, analista da DA Davidson, disse à Bloomberg Television que as despesas com juros são muito maiores que o lucro operacional ajustado e que o negócio de data centers não gera caixa suficiente para pagar a dívida acumulada. Brian Mulberry, estrategista-chefe de mercado da Zacks Investment Management, afirmou que o receio diminuirá se a empresa repetir o desempenho por vários trimestres seguidos.
Quanto custa o próximo empréstimo
A CoreWeave tem classificação de crédito especulativa e depende do mercado de dívida de alto rendimento. A empresa espera lançar, nas próximas semanas, um novo empréstimo a prazo com desembolso diferido, que prevê ter classificação de grau de investimento. Em teleconferência, disse que conversas preliminares indicam rendimento de 7% a 7,5%, cerca de metade do que o mercado cobra hoje em seus títulos de alto risco.
A reação apareceu nos papéis de dívida: os títulos em euros subiram até 3,6 centavos, a 79,8 centavos, a maior variação intradiária desde julho, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Para o investidor, o teste agora é o novo empréstimo: se for fechado nessas taxas, a empresa financia a expansão de data centers com juros menores, e a tese de que a demanda por computação de IA sustenta a dívida ganha um argumento concreto.
